WWW.NET.KNIGI-X.RU
БЕСПЛАТНАЯ  ИНТЕРНЕТ  БИБЛИОТЕКА - Интернет ресурсы
 

«УДК 330.131 РИСКИ: АНАЛИТИЧЕСКИЙ АСПЕКТ Н.А. Никифорова, Л.В. Донцова В организации обязательно должны существовать показатели, отражающие долгосрочную ...»

УДК 330.131

РИСКИ: АНАЛИТИЧЕСКИЙ АСПЕКТ

Н.А. Никифорова, Л.В. Донцова

В организации обязательно должны существовать показатели, отражающие долгосрочную

жизнеспособность и её «здоровье». Руководству необходимо оценивать риски, с целью

формирования настоящих и будущих стратегий и устойчивого конкурентного

преимущества. Оценка рисков – это важное современное направление экономического

анализа.

Ключевые слова: чистые риски, финансовые риски, подходы к управлению рисками, методика анализ рыночного риска, методика анализа кредитного риска.

В современной финансово-экономической теории под риском подразумевается существование возможности полной или частичной потери активов или капитала экономического субъекта. Как правило, термин "риск" используется для характеристики экономической ситуации, в которой известны все вероятности происхождения событий. В случае же, когда нет возможности оценить на субъективной или объективной основе вероятности получения тех или иных результатов (возникновения событий), используется термин "неопределенность" [1].

Существуют разные подходы к классификации рисков. Но в общих чертах этот процесс можно представить так (рис.1) [1].

По источникам возникновения риск бывает:

собственно связанный с обусловленный хозяйственный личностью природой По причинам возникновения из-за непредсказуемости недостатка неопределенности поведения информации будущего партнеров Рис. 1. Причины и источники возникновения риска.



С точки зрения организации процесса оценки рисков их можно разделить на чистые риски (природные, экологические, социально-политические, транспортные, коммерческие, имущественные, технологические и т.п.), и – на спекулятивные (инфляционные, валютные, упущенной выгоды, прямых финансовых потерь, кредитные).

Очень важное место в любой классификации занимают финансовые риски. Они наиболее существенно влияют на результаты финансово-хозяйственной деятельности.

Финансовый риск - дополнительный риск, возлагаемый на акционеров (собственников) организации, связанный с возможностью невыплаты (частично или в полной мере по основной сумме долга или по процентным платежам) по своим долговым обязательствам.

К финансовым рискам относят: рыночный риск, валютный риск, процентный риск, инфляционный риск, риск ликвидности, риск упущенной выгоды, риски прямых финансовых потерь (к которым относятся: биржевые риски, риски банкротства, кредитные риски, селективные риски – неправильный выбор капиталовложений, вида ценных бумаг).

Чем сложнее организационная структура организации, тем шире требования к процессу управления финансовыми рисками и актуальнее задача повышения его качества.

Цель управления финансовыми рисками заключается в повышении эффективности управления организацией в ситуации неопределенности и риска при оптимальном соотношении величины прибыли, ликвидности и риска, а также в обеспечении финансовой безопасности в процессе развития организации.

Рост объема и сложности информации, требующей переработки, размытость критериев ее оценки, сложность выбора оптимального способа действий, дефицит времени на принятие управленческого решения - все это определяет сложность выработки точных и своевременных решений на всех уровнях: от оперативного до высшего управленческого звена.

Можно выделить следующие группы факторов, влияющих на принятие управленческих решений в условиях риска:

условия деятельности, к которым относятся: внезапность, неопределенность, быстротечность, значимость решения для выполнения задачи;

специфика объекта управления, среди которых выделяются: характер задач, сложность объекта управления;

конкретная обстановка принятия решения (комфортность рабочего места, наличие контроля со стороны вышестоящего руководства, совмещение деятельностей, увеличение темпа действий, внезапность получения задачи на принятие решения);

С современных позиций принятия решения по упреждению возможных потерь различают следующие подходы к управлению рисками: активный, адаптивный и консервативный (пассивный) [2].

1. Активное управление означает максимальное использование имеющейся информации и средств для минимизации рисков. При таком подходе управляющие воздействия должны опережать или упреждать рисковые факторы и события, которые могут оказать влияние на реализацию проводимой операции. Очевидно, что данный подход предполагает затраты на прогнозирование и оценку рисков, а также организацию их непрерывного контроля и мониторинга.

2. Адаптивный подход к управлению риском строится на принципе «выбора меньшего из зол», т. е. на адаптацию к сложившейся ситуации. При таком подходе управляющие воздействия осуществляются в ходе проведения хозяйственной операции как реакция на изменения среды. В этом случае предотвращается лишь часть возможных потерь.

3. При консервативном подходе управляющие воздействия запаздывают. Если рисковое событие наступило, ущерб от него поглощается участниками операции. В данном случае управление направлено на локализацию ущерба, нейтрализацию его влияния на последующие события. Обычно затраты на управление риском при таком подходе минимальны, однако возможные потери могут быть достаточно велики.

С учетом того, что под системой, как правило, понимается множество элементов, находящихся в отношениях и связях друг с другом, которое образует определенную целостность, единство, можно дать следующее определение системы управления финансовыми рисками. Система управления финансовыми рисками - это взаимосвязанные и взаимозависимые методы и способы целенаправленного, сознательного воздействия в целях недопущения возникновения в связи с неопределенностью в движении финансовых потоков неблагоприятных, по сравнению с прогнозируемым вариантом, финансовых последствий (убытка, ущерба) или получения дополнительной выгоды (дохода, прибыли), которая может привести к большими финансовым потерями в будущем.

Наличие сформированной политики управления финансовыми рисками, являющейся частью общей системы внутреннего контроля организации, предполагает разработку различных мероприятий по нейтрализации возможных негативных последствий рисков.

Разработанная в организации политика управления финансовыми рисками может быть оформлена в виде специального раздела Положения о системе внутреннего контроля, в котором должны быть отражаются следующие основные разделы:

• финансовая идеология организации в части принятия рисков, отраженная в финансовой стратегии и финансовой политике по основным аспектам его деятельности;

• основные виды рисков, присущие финансовой деятельности организации в разрезе видов финансовой деятельности и основных финансовых операций;

• группировка видов финансовых рисков по степени вероятности их возникновения и возможному размеру финансовых потерь при наступлении рискового случая;

• рекомендуемые формы нейтрализации рисков отдельных направлений финансовой деятельности и основных финансовых операций;

• проект бюджета по нейтрализации финансовых рисков с расчетом эффективности затрат;

• проект мероприятий (с указанием срока их осуществления и ответственных лиц) по обеспечению нейтрализации финансовых рисков и их мониторингу.

Если при составлении бухгалтерской (финансовой) отчетности организацией выявляется недостаточность данных для формирования полного представления о финансовом положении, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении, то в бухгалтерскую отчетность организация включает соответствующие дополнительные показатели и пояснения. Исходя из этого, организация должна раскрыть показатели и пояснения о потенциально существенных рисках, возникающих в процессе хозяйственной деятельности и влияющих на финансовое положение и финансовые результаты деятельности организации. Дополнительные показатели и пояснения о рисках могут быть оформлены в виде отдельного раздела пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах, либо представлены в виде отдельного отчета о рисках в режиме доступности для ознакомления всеми пользователями бухгалтерской отчетности.

Рыночный риск рассматривается с наличием возможности неблагоприятных последствий влияния на хозяйственную деятельность организации изменения рыночных условий, и в первую очередь через изменение выручки от продаж. Организация анализирует переменные и постоянные затраты. Чем больше доля постоянных затрат, тем более ощущается влияние рыночного риска? Рыночный или производственный риск проявляется во влиянии на финансовый результат конъюнктуры рынка (изменения рыночных условий).





Исходя из этого очевидно, что необходимо рассчитать влияние изменения выручки от продаж на прибыль и структуру затрат. Комплексную оценку влияния производственного риска можно произвести с помощью расчета эффекта операционного рычага.

Эффект операционного рычага (ЭОР) заключается в определении на сколько изменится прибыль при изменении выручки от продаж на 1%.

(1) Выручка от продаж (В) = Переменные расходы + Постоянные расходы + Прибыль от продаж (2) тогда Выручка от продаж – Переменные расходы(ПерР) = Постоянные расходы(ПостР) + Прибыль от продаж (3) Следовательно: (4) Пример 1 Показатели Базисный период, тыс.руб. +10% - 10%

1. Выручка от продажи 2604 2604*1,1=2864,4 2604*0,9=2343,6

2. Переменные расходы 1630 1630*1,1=1793 1630*0,9=1467

3. Постоянные расходы 460 460 460

4. Прибыль от продаж 514 611,4 416,6

Вывод:

1) 611,4 / 514 *100 -100% = 18,9%, т.е. 10% роста выручки увеличили прибыль от продаж на 18,9%.

2) 416,6 /514 * 100 – 100% = - 18,9% т.е. 10% снижение выручки от продаж снизили прибыль от продаж на 18,9%.

3) ЭОР = 2604 – 1630 /514 = 1,89% Значение ЭОР показывает, что изменение выручки на 1% изменит прибыль на 1,89%.

На основе эффекта операционного рычага можно рассчитать запас финансовой прочности предприятия, который показывает: на сколько процентов можно снизить выручку до достижения точки безубыточности, то есть когда выручка = расходам = 0.

4) Запас финансовой прочности (ЗФП) = 1 / ЭОР = 1/ 1,89 =0,529 Выручку от продаж можно снизить на 52,9% или Вmin = 2604 * ( 1 – 0,529) = 1226,5 тыс.руб.

Для оценки риска можно использовать и расчет точки безубыточности (Вк). Как известно, это объем выпуска продукции или выручки от продаж, при котором организация не получает прибыли и не имеет убытка. Рентабельность в ней равна нулю.

Точка безубыточности, выраженная в количественных единицах измерения, (в штуках) (qk):

ПостР qK рv (5) где ПостР - годовая величина условно-постоянных расходов, руб.;

p - цена единицы продукции, руб.;

v - величина переменных расходов на единицу продукции, руб.

–  –  –

The organization must exist indices, reflecting the long-term viability and health. Management needs to assess the risks, with the aim of shaping the present and future business strategies and sustainable competitive advantages. Risk assessment is an important modern trend of economic analysis.

Keywords: pure risks, financial risks, risk management approaches, the technique of the analysis of market risk, the technique of the analysis of credit risk.

Список литературы

1. Никифорова Н.А., Тафинцева В.Н. Управленческий анализ. –М.: Издательство Юрайт, серия Магистр, 2013 – 448с.

2. Кропотина О.Е. Развитие системы управления рисками промышленных предприятий с учетом их оценки и страхования: диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук : 08.00.05.–М.: Институт экономики и социальных отношений, 2010

3. Донцова Л.В., Мубаракшина Э.Р. Анализ профессиональной мотивации как фактора финансовых рисков бюджетного процесса. РИСК: Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция.- 2014, №4. - С.304-308.

Об авторах Никифорова Н.А. – кандидат экономических наук, доцент, профессор кафедры «Экономический анализ» ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при правительстве Российской Федерации», nanikiforova@fa.ru Донцова Л.В. – доктор экономических наук, профессор кафедры анализа хозяйственной деятельности и аудита ФГБОУ ВПО «Российский экономический университет им. Г.В.Плеханова», dontsova.lv@gmail.com



Похожие работы:

«Предисловие. К списку авторов великолепных руководств покера Sklansky и Malmuth, Brunson и Caro мы должны теперь добавить название Ли Джоунс. Будучи новичком Hold'emа, стремясь понять эту игру правильно перед переходом на более высокий уровеньили те, кто имел кратковременный выигрыш на дет...»

«ЛЫМАРЕНКО Валерий Михайлович "ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ, ФИНАНСОВЫЙ И ОПЕРАЦИОННЫЙ РЫЧАГИ И ИХ ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ" доцент, к.м.н. Лымаренко В.М. Санкт-Петербург 1. ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 1.1 Роль...»

«МИНОБРНАУКИ РОССИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ "РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ТУРИЗМА И СЕРВИСА" ИНСТИТУТ СЕРВИСНЫХ ТЕХНОЛОГИЙ – ОТДЕЛЕНИЕ СПО ЭКЗАМЕНАЦИОННЫЙ БИЛЕТ №01 по дисциплине: "Финансы, денежное обращение и кредит "...»

«Документ предоставлен КонсультантПлюс МИНИСТЕРСТВО ФИНАНСОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНАЯ НАЛОГОВАЯ СЛУЖБА ПИСЬМО от 7 июля 2016 г. N СА-4-7/12211@ Федеральная налоговая служба направляет для использования в работе обзор правовых позиций, отраженных в судебных актах Конституционного Суда Российской Федерации и Верховного Суд...»

«Сборник статей Будущее высшего образования и академической профессии. Страны БРИК и США Текст предоставлен правообладателем http://www.litres.ru/pages/biblio_book/?art=12497261 Будущее высшего образования и академической профе...»

«Пункты приема заявок на приобретение, погашение и обмен паев ОПИФ акций “Петр Столыпин”, ОПИФ акций "ФОНД 2025", ОПИФ акций " ИНФРАСТРУКТУРА", ОПИФ облигаций “Русские Облигации”, ОПИФ смешанных инвестиций "ОФГ ИНВЕСТСбалансирова...»

«МНЕНИЯ Дмитрий Тараник советник Sayenko Kharenko 5 шагов, которые улучшат работу АМКУ 8 февраля 2013, 14:29 Фото Imago/Global Look Как изменить антимонопольное законодательство, чтобы облегчить жизнь...»

«Пояснительная записка к промежуточной консолидированной финансовой отчетности АО "CHINATOWN" по состоянию на 30 июня 2016 года ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ ОБ ОБЩЕСТВЕ Акционерное общество АО "CHINATOWN" (далее по тексту "Общество") является материнской компанией Группы и правопреемником по всем правам и обязанностям АО "Manhattan R...»








 
2017 www.ne.knigi-x.ru - «Бесплатная электронная библиотека - электронные матриалы»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.